Pendant des décennies, la génération de revenus était l’un des aspects les plus prévisibles de la construction de portefeuille. Aujourd’hui, le paysage a changé. Le revenu reste l’un des objectifs les plus courants parmi les investisseurs, mais le réaliser est devenu de plus en plus complexe.
Pourquoi les sources de revenus traditionnelles deviennent moins prévisibles
L’investissement axé sur le revenu a traditionnellement reposé sur deux piliers principaux : le revenu fixe et les actions à dividendes. Bien que les deux restent des composantes importantes de la construction de portefeuille, aucun n’offre le même niveau de prévisibilité auquel de nombreux investisseurs s’étaient habitués dans le passé. Les marchés obligataires ont connu une réévaluation significative ces dernières années, les banques centrales ayant ajusté leur politique monétaire en réponse à l’inflation et à l’incertitude économique.
Le rôle croissant de la volatilité
Dans les marchés dérivés, la volatilité influence directement la tarification des options. Lorsque la volatilité augmente, les primes d’options augmentent généralement. Cette dynamique crée des opportunités pour les produits structurés conçus pour transformer la volatilité du marché en revenus potentiels. Plutôt que de s’appuyer uniquement sur les taux d’intérêt ou les dividendes, certaines stratégies structurées tirent une partie de leur valeur de la volonté du marché à payer pour une protection pendant les périodes d’incertitude.
Le revenu ne doit pas être envisagé de manière isolée
L’une des erreurs les plus courantes dans l’investissement axé sur le revenu est de se concentrer exclusivement sur le rendement. Des revenus plus élevés s’accompagnent souvent de différentes formes d’exposition au risque.
Les investisseurs professionnels évaluent des questions plus larges :
- Quels risques sont pris pour générer ce revenu ?
- Comment la stratégie se comporte-t-elle dans différents environnements de marché ?
- Complète-t-elle les expositions existantes du portefeuille ?
- Est-elle alignée sur les objectifs et le profil de risque du client ?
Un changement dans l’approche du revenu
Avant
Où puis-je trouver un rendement plus élevé ?
Maintenant
Quels risques est-ce que j’accepte pour générer ce revenu ?
Conclusion
Le revenu reste un objectif essentiel pour de nombreux investisseurs, mais les méthodes utilisées pour l’atteindre évoluent. Les produits structurés sont de plus en plus perçus non pas simplement comme des produits d’investissement, mais comme des outils pouvant aider à façonner les résultats, diversifier les sources de revenus et soutenir des décisions de construction de portefeuille plus délibérées.
